题目

1.已知某公司当前资金结构如下：筹资方式：长期债券（年利率8%）、普通股（4500万股）、留存收益
金额（万元）1000、4500、2000,合计7500 因公司发展需要,公司年初准备增加2500万元,现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行100万股普通股,每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元.假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为33%.要求：（1）计算两种投资方案下每股利润无差别点的息税前利润（2）计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数 （3）如果公司预计息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案（4）如果公司息税前利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案（5）若公司记息税前利润在每股利润无差别点上增长10%,计算采用乙方案时该公司每股利润增长幅度

提问时间：2021-04-08

答案

1）计算两种筹资方案下每股利润无筹别点的息税前利润：
[(EBIT-1000×8%)×(1-33%)]/(4500+1000)=[EBIT-(1000×8%+2500×10%)]×(1-33%)/4500
EBIT=1455(万元)
（2）乙方案财务杠杆系数
=1455/[1455-(1000×8%+2500×10%)]=1455/(1455-330)=1.29
（3）因为：预计息税前利润=1200万元EBIT=1455万元
所以：应采用乙方案（或发行公司债券）
（5）每股利润增长率=1.29×10%=12.9%
你的题目打错了,甲方案发行普通股不是100是1000万才对.害了我半天.