题目

财务管理计算题,计算两个方案的现金流量.两个方案的净现值.试判断采用哪个方案.
1． 某企业准备购入一台设备,现有甲、乙两个方案可选择.甲方案需投资20000元,使用寿命5年,采用直线法提折旧,5年后无残值,5年中每年销售收入15000元,每年付现成本为5000元；乙方案需投资30000元,采用直线法计提折旧,使用寿命5年,残值收入4000元,每年销售收入17000元,付现成本每年6000元；所得税率40%,资本成本率为12%.
问：⑴ 计算两个方案的现金流量.
⑵ 计算两个方案的净现值.
⑶ 试判断采用哪个方案.

提问时间：2021-02-12

答案

（1）甲方案：年折旧额＝20000÷5＝4000元
年净利润＝［15000－（5000＋4000）］×（1－40%）＝3600元
年现金净流量＝3600＋4000＝7600元
乙方案：年折旧额＝（30000－4000）÷5＝5200元
年净利润＝［17000－（6000＋5200）］×（1－40%）＝3480元
第1—4年的现金净流量＝3480＋5200＝8680元
第5年的现金净流量＝8680＋4000＝12680元
（2）甲方案：未来报酬的总现值＝7600×（P/A,12%,5）＝7600×3.6048＝27396.48元
净现值＝27396.48－20000＝7396.48元
乙方案：未来报酬的总现值＝8680×（P/A,12%,5）＋4000×（P/F,12%,5）
＝8680×3.6048＋4000×0.5674＝33559.264＝33559.26元
净现值＝33559.26－30000＝3559.26元
（3）∵甲方案的净现值7396.48元＞0,乙方案的净现值3559.26元＞0
∴两个方案都可行
∵甲方案的净现值7396.48元＞乙方案的净现值3559.26元
∴采用甲方案